Nachhaltiges Wachstum

Veronika Abich Dezember 24, 2016 N 5 0
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Nach PIMS ein wichtiger Hebel für den Geschäftserfolg ist das Wachstum. Marktanteil, Marktwachstum, Marketing Kosten-Umsatz-Verhältnis oder einer starken Marktposition: Unter 37-Variablen wird das Wachstum als eine der wichtigsten Variablen für den Erfolg erwähnt.

Die Frage, wie viel Wachstum ist nachhaltig durch zwei Konzepte mit verschiedenen Perspektiven beantwortet:

  • Der Sustainable-Konzept Growth Rate von Robert C. Higgins, beschreibt ein optimales Wachstum aus finanzieller Sicht unter der Annahme einer bestimmten Strategie mit klaren definierten finanziellen Rahmenbedingungen / Einschränkungen. Nachhaltiges Wachstum wird als jährlicher Prozentsatz des Umsatzsteigerung, die im Einklang mit einer definierten Finanzpolitik ist festgelegt. Dieses Konzept bietet eine umfassende Finanzrahmen und Formel für case / firmenspezifische SGR Berechnungen.
  • Die optimale Wachstumskonzept von Martin Handschuh, Hannes Lösch, Björn Heyden et al. beurteilt ein nachhaltiges Wachstum von einem Total Shareholder Return Erstellung und Rentabilität Perspektive - unabhängig von einer bestimmten Strategie, Geschäftsmodell und / oder Finanzrahmen erhalten. Dieses Konzept basiert auf statistischen langfristigen Einschätzungen und wird von Fallbeispielen angereichert. Es bietet einen Orientierungsrahmen für case / nehmensspezifischen mittel- bis langfristiges Wachstumsziel-Einstellung.

Nachhaltige Wachstumsraten aus finanzieller Sicht

Die nachhaltige Wachstumsrate nach Robert C. Higgins ist die maximale Wachstumsrate kann ein Unternehmen in Einklang zu erreichen mit der Firma `s etablierten Finanzpolitik. Grundsätzlich sie berechnet wird als:

SGR = *) / (T *))

  • Uhr ist die bestehende und Zielgewinnspanne
  • d ist die Zielausschüttungsquote
  • L ist das Ziel insgesamt Schulden zu Eigenkapital
  • T ist das Verhältnis der Bilanzsumme zum Umsatz

Um schneller zu wachsen, würde das Unternehmen müssen mehr Eigenkapital zu investieren, erhöhen die finanzielle Hebelwirkung oder erhöhen Sie die Zielgewinnspanne.

Die nachhaltige Wachstumsrate Modell nimmt mehrere Vereinfachungen wie Abschreibungen ist ausreichend, um den Wert der vorhandenen Vermögenswerte zu halten, bleibt die Gewinnmarge stabil, der Anteil der Vermögenswerte und Umsatz stabil bleibt und das Unternehmen bleibt in der aktuellen Kapitalstruktur und Ausschüttungspolitik. Die nachhaltige Wachstumsrate Modell hat Auswirkungen auf die Bewertungsmodelle, wie zum Beispiel die Gordon-Modell und andere Discounted-Cashflow-Modelle erfordern eine Wachstumsschätzung, die viele Jahre aufrechterhalten werden kann. Die nachhaltige Wachstumsrate kann eine Überprüfung, wenn Business-Pläne sind vernünftig.

Optimale Wachstumsraten von insgesamt Wertschöpfung für die Aktionäre und die Rentabilität Perspektive

Optimales Wachstum nach Martin Handschuh, Hannes Lösch und Björn Heyden ist die Wachstumsrate, die nachhaltige Unternehmensentwicklung sichert - unter Berücksichtigung der langfristigen Zusammenhang zwischen Umsatzwachstum, Total Shareholder Wertschöpfung und Rentabilität. Bemessungsgrundlage: Die Arbeit basiert auf Einschätzungen über die Leistung von mehr als 3500 börsennotierte Unternehmen mit einem anfänglichen Umsatz von mehr 250 Millionen Euro weltweit und branchenübergreifend über einen Zeitraum von 12 Jahren von 1997 bis 2009. Auf der Grundlage Aufgrund dieser langen Zeitraum , die Autoren ihre Ergebnisse als weitgehend unabhängig von spezifischen Konjunkturzyklen.

Zusammenhang zwischen Umsatzwachstum, Total Shareholder Wertschöpfung und Rentabilität

In der langfristigen und branchenübergreifend, steigt Total Shareholder Wertschöpfung stetig mit zunehmender Umsatzwachstumsraten. Die längerfristige Umsatzwachstum Unternehmen erkennen, desto mehr Investoren wissen dies zu schätzen und je mehr sie bekommen belohnt.

Gesamtkapitalrendite Umsatzrendite und die Eigenkapitalrendite haben mit steigenden Umsatzwachstum steigen auf 10 bis 25% und mit weiter zunehmender Umsatzwachstumsraten sinken.

Auch die kombinierte ROX-Index zeigt, steigt mit zunehmender Wachstumsraten auf ein breites Maximum im Bereich von 10 bis 25% Umsatzwachstum pro Jahr und fällt zu höheren Wachstumsraten.

Die Autoren führen die kontinuierliche Steigerung der Profitabilität gegenüber dem maximal zwei Effekte:

  • Rentabilität Wachstumstreiber: Unternehmen mit erheblichen Rentabilität haben die Möglichkeit, mehr in weiteres Wachstum zu investieren.
  • Das Wachstum der Profitabilität: Deutliches Wachstum kann ein Treiber für zusätzliche Rentabilität sein, zB durch höhere Attraktivität für leistungsstarke Nachwuchskräfte, höhere Motivation der Mitarbeiter, höhere Attraktivität für Geschäftspartner sowie höhere Selbstvertrauen.

Jenseits der Profitabilität maximale zusätzliche Anstrengungen, um zusätzliches Wachstum zu behandeln - zB basierend auf der Integration neuer Mitarbeiter in großen Dimensionen und Handhabungs Kultur und Qualität - Leben stark ansteigen und die Gesamtertragskraft.

Die Kombination der Muster des Umsatzwachstums, Total Shareholder Wertschöpfung und Rentabilität zeigt drei Wachstumszonen:

  • LOW: Niedrige Rentabilität und niedriger Wert Generation unter 10% pro Jahr
  • Langfristige Sweet-Spot: Fest Wertschöpfung und höchsten durchschnittlichen Profitabilität im Umsatzwachstum Intervall von 10% bis 25% pro Jahr
  • High Speed: Noch höhere Gesamtunternehmenswert Generation jedoch in Kombination mit niedrigeren Profitabilität über 25% pro Jahr

Die Wachstumsraten der untersuchten Unternehmen sind weitgehend unabhängig von der ursprünglichen Größe des Unternehmens / der Marktanteil, die in Ausrichtung mit Gibrath`s Gesetz ist. Gibrat Gesetz, manchmal Gibrat Herrschaft der Quotenwachstum genannt ist eine Regel, von Robert Gibrat definiert die besagt, dass die Größe eines Unternehmens und seiner Wachstumsrate unabhängig sind. Unabhängig von der Konsolidierung der Branche und der Industrie Wachstumsrate, Unternehmen in vielen Branchen mit Wachstumsraten im Bereich von 10 bis 25% Umsatzwachstum pa haben sowohl höhere Gesamtunternehmenswert Erzeugung sowie die Rentabilität als ihre langsamer wachsende Altersgenossen.

Basisstrategien und Wachstum bewegt sich

Diese Ergebnisse lassen an zwei Basisstrategien für Unternehmen:

  • Für Unternehmen mit niedrigen einstelligen Wachstumsraten: Betrachten Beschleunigung des Wachstums angesichts der Tatsache, dass TSR und Profitabilität in der Sweet-Spot höher
  • Für Unternehmen mit Wachstumsraten über 25%: Betrachten besten Möglichkeiten, um "verdauen" / und zu stabilisieren, schnelles Wachstum und sorgen für eine "weiche Landung" sollte das Wachstum zu einem plötzlichen Stillstand gekommen zu vermarkten.

Wie langfristiges Wachstum in der Sweet-Spot und darüber hinaus zu erreichen

Die Autoren haben eine Reihe von Voraussetzungen und Hebel identifiziert, um langfristiges Wachstum in ihren definierten Sweet-Spot und darüber hinaus zu erreichen:

Voraussetzungen

  • Erzeugen eines gemeinsamen Verständnisses in Bezug auf Wachstum und Gewinn Ambitionen unter dem Management-Team als Voraussetzung für die ausgerichteten und koordinierten Strategieentwicklung und -umsetzung
  • Das Verständnis relevanten Märkten. Erzeugen Marktweitsicht bei der Identifizierung und Bewertung von Wachstumsinitiativen, zB Megatrends und Szenarioanalysen, segmentspezifische Benchmarking und in der Tiefe Einschätzungen, die Marktnachfrage Projektionen

Hebel und Strategie

  • Anwenden Formeln für schnelles Wachstum, z.B. maxing die Anzahl der relevanten Kunden, maxing der Anteil der Brieftasche und Lifecycle-Potentiale, kontinuierliche Innovation, Killer-Angebote, Netzwerk-basierten Wachstum, M & amp; A / Buy-and-Build-getriebenes Wachstum, Franchising bewährten Geschäftskonzepte, pyramidenartige Netzausbau und Verwaltung von Wertschöpfungsnetzwerken
  • Definition der Wachstumsstrategie als Portfolio des am besten geeigneten Wachstumsinitiativen unter Berücksichtigung einer multidimensionalen Satz von Kriterien, wie zB einfache Implementierung, Wachstum und Gewinn Auswirkungen, erwartete Risiko vs. Rendite, Kapitalflussstabilität
  • Erstellen Wachstum geschehen: Strategie und entsprechenden Kultur muss in kohärenter Weise angegangen werden, zB Erstellen der Fall für das Wachstum, die klare Definition und Kommunikation von Vision und Strategie sowie aktiv an der Entwicklung und Erregen der Organisation.

Kritik

Wie beschrieben die nachhaltige Wachstumsrate Konzept von Robert C. Higgins basiert auf mehreren Annahmen wie konstante Gewinnmarge konstant Schulden zu Eigenkapital oder konstante Asset-Umsatz-Verhältnis basiert. Daher ist allgemeine Anwendbarkeit SGR Konzept in Fällen, in denen diese Parameter nicht stabil sind begrenzt.

Die optimale Wachstumskonzept von Martin Handschuh, Hannes Lösch, Björn Heyden et al. hat keine Einschränkungen auf bestimmte Strategien oder Business-Modell und ist somit flexibler in ihrer Anwendbarkeit. Doch als eine breite Rahmen bietet, ist es nur eine Orientierung für case / nehmensspezifischen mittel- bis langfristiges Wachstumsziel-Einstellung. Weitere Unternehmens- und marktspezifische Überlegungen, zB Marktwachstum, Wachstumskultur, Appetit auf Veränderung, sind erforderlich, um mit der optimalen Wachstumsrate von einer bestimmten Firma.

Darüber hinaus angesichts der zunehmenden Kritik an übermäßiges Wachstum und Shareholder Value-Orientierung von Philosophen, Ökonomen und auch Manager, zB Stéphane Hessel, Kenneth Boulding, Jack Welch, könnte man erwarten, dass investors` Investitionskriterien können auch in der Zukunft ändern. Dies kann zu Veränderungen im Verhältnis der Umsatzwachstumsraten und Gesamt Shareholder Value führen. Regelmäßige Überprüfungen der optimalen Wachstums Einschätzungen kann als Indikator für die Entwicklung der Aktien markets` Appetit auf schnelles Wachstum verwendet werden.

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